2丨汇率的决定和影响因素

尽管该模型再现了货币中性的特征，但是名义货币供给饥的增长率的变动却确实会改变经济中的通货膨胀率和名义利率水平，从而对实际货币需求产生影响。为了保持均衡，价格水平和名义汇率水平于是迅速进行调整以保证货币的实际供给与实际需求趋于一致。

为了得到名义汇率水平的决定因素，利用〈2—41〕式减〈2—42〉式得到，

171广171： ~    ― 〉一取?刊一71/+！〉

由于X表示通货膨胀率，故有

1+1 一 ~ 1+1 1+1 ―二⁷¹" ，结合（ 海口企业网站建设www.hiSoSi.com整理）（之 43〉，可得，

77 —771： ~     ~ 5 +1 ―5     2―44

那么显然有，

（ ）

。广    1+汐

为了求解名义汇率，我们将该式向后递推一期，得到，

171 1—171 1〕一 ~ 0* 1〕十占\十：

?十¹ ―    1

代入卜）得到，

¹

   各 X

   （饥1十'饥广十；） 2―45〉

结论1 :当前的名义汇率水平不仅受到两国目前的名义货币供给情况（饥，和饥 〕与未来的名义货币供给（叫#和饥工，！'关0；！的影响，而且还受两