的状态很可能已经发生了变化,从原来的紧缩变为扩张〔或相反夂为解决经济衰退所采取的扩张货币政策在决策时是正确的，但其发挥作用时，经济已经进人繁荣时期，于是，扩张的货币政策对繁荣的经济起到了火上浇油的作用。因此，主动性货币政策不仅不能稳定经济，相反还会加剧经济的振荡。因此，中央银行在经济周期面前，应该什么都不干，实施一种顺应经济周期的非主动性货币政策。

一般说来，任何一项政策从制定，到实施，到发挥作用，通常都有时滞。无论货币当局采取什么样的货币政策，其对国民收入水平的作用要经过一个特定的时间过程才能表现出来。这个时间过程就是货币理论中所说的时滞。货币政策的时滞有两大类：第一类是内部时滞。指从经济现象发生变化，需要采取对策加以矫正，到研究对策措施，并实施对策所需要的时间过程（ 海口企业网站建设www.hiSoSi.com整理）。内部时滞通常又分为两部分:一是认识时滞，即指当经济形势发生变化后，应采取相应的政策措施加以矫正，但由于有关资料的欠缺，当局难以对变化了的经济形势作出准确的判断，只能经过一定时间之后，才能根据有关资料判断并研究对策；二是执行时滞，即指当局根据对经济形势的判断，研究对策，但研究对策与采取政策措施都需要花费时间。第二类是外部时滞，指有关当局实施政策措施到政策对经济活动产生实际影响所需要的时间。

货币政策的内部时滞和外部时滞是客观存在的。货币政策时滞的存在，对货币政策的实施效果是一个重要的限制因素。但这并不表示货币政策完全无效。这是因为，时滞的存在只是对货币政策的制定者一中央银行提出了一个高难度的要求：要想使货币政策有效，就必须对经济运行的现状及其未来走向作出准确的判断和科学的预测，并在此基础上灵活自由地采取行之有效的对策措施。由于认识水平、决策能力和技术条件所限制，中央银行难以对经济运行的现状及其未来走向作出准确的判断和科学的预测。这一难题的提出，对中央银行的决策能力提出了更高的要求，也对货币政策的理论研究者和政策研究者提出了课题,也正因为如此，货币政策的决策机制、货币政策的传导机制成为研究的热点。如果认为货币政策的时滞