场都是均衡的，债券市场的利率平价条件也能得到满足。根据〈2—11〉式，130曲线的斜率为负。

在商品市场的长期均衡中，尸尸户是成立的，即+ 这个关系可用图2—5中经过原点的45。线代表，标记为户户7。长期均衡要求经济处于八点，这是曲线和尸5尸曲线的交点，在该点，兰且5₄二兰。此外，由于现期汇率等于其长期值，汇率的预期变化为零且本国利率等于外国利率。商品市场处于均衡状态，故价格水平不变。

方程〔2—14〕可用图2—5中的1 = 0曲线表示，该曲线上的点表明的是货币市场和商品市场处于均衡状态的价格与即期汇率之间的关系。在该线上方或左方的点表明产品供给过剩，价格下跌。相反地，在该线下方或右方的点则表明需求过剩，价格上涨。由于在货币供给不变的条件下，汇率上升（本币贬值）将增加净出口的需求，这会导致商品超额需求的产生，为保持商品市场的均衡，国内价格必须上升，因此，该曲线的斜率是正的。多恩布什进一步指出，1 = 0曲线比45。线更平缓。其原因是{文章来自 海口企业网站建设}www.HiSoSi.com，“本国产品价格将上升，但由于本国产品价格上升会通过相对价格和利率升高的双重效应影响总需求，因此这个上升的幅度要小于成比例上升的量”①。这就是说，相对价格上升对总需求是正效应，而利率上升对总需求是负效应，因此商品市场均衡曲线的斜率比户凡？曲线的效率要小。实际上，从两条曲线的斜率来看，也可以看出这种关系。户5尸曲线是45。线，它的斜率是1，而1 = 0线的斜率是8，是总需求的实际汇率弹性，在正常情况下小于1。因此，#二0曲线比45。线更平缓。

① 001:111）115011，只 11出86矿，1 9 7 6，“ 5x 601&110118 311（1 2x011&1186 尺3乞6 1）7113111105，，，10117'-

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