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其中 二 肌。~1710 十汉，〉。

结论3 :在这种情况下，名义汇率和两国趋势货币增长率的差异都具有一个决定式的趋势（这表现在随着时间的流逝，变量也在不断地增长父如果本币的增长快于外国货币的增长那么名义汇率水平将随着时

间的推进而上升（即，一〉0，这就是所谓的决定论式的含义八本币

也将随着时间的流逝而不断贬值。

（七）粘性价格：货币政策的汇率传导机制与货币扩张冲动

我们已经说明了，在开放经济条件下，如果价格是弹性的，那么奥博斯特弗尔德和若戈夫的两国模型也不能解释货币冲击对实际经济变量所产生的影响。这一点与封闭条件下的弹性价格货币模型的结论并无二致。更为一致的是，这种无能为力也跟封闭经济模型一样，可以通过价格或工资的名义刚性得到弥补。0匕6也记和尺0₈0汛1995；1996；1在他们的两国模型中引入了价格和名义工资事先确定的假设，考察了这种情况。本部分内容主要是基于价格事先确定的假设，从而考察开放经济中价格粘性条件下货币政策的汇率传导机制，而这是封闭经济下的货币模型所不具有的传导途径①。1.基本假设

假设1 :假定本国产品的本币价格6（70在一个经济期开始时就已经确

①当然，开放经济价格粘性模型中的货币政策也可以通过利率等封闭经济模型中的传导机制影响实体经济，由于本部分内容主要考察封闭经济条件下货币政策传导所不具有的独特机制一汇率传导渠道，因此，我们这部分内容{海口企业网站建设网www,hisosi,com}主要分析汇率机制，而暂时将封闭经济条件下的传导机制放在一边。